基线年过半，家用空调制冷剂转型加速
回顾2021，家用空调冷媒行业在疫情中稳步前进，在政策和市场需求的推动下行业转型加速。据产业在线数据显示，2021年，制冷剂R32产量较上年大增22%，而R410A和ODS用途R22的产量则面临5%-10%的缩减。
一、空调结构变动引领冷媒转型
近年来，我国家用空调行业产品结构变化明显，在当前市场和政策驱动下产品结构正迅速向R32空调靠拢。从2018-2021年家用空调各冷媒细分产量占比来看，我国R22空调产能淘汰改产进程已经基本完成，目前其产量均供出口，留下的内需空间也已顺利由R32空调填补。
而作为过渡产品的R410a空调近两年市场占有情况基本稳定在35%左右，但随着双碳政策逐渐落地，环保、能效要求日益加码，未来几年内R410a空调在内需层面占比或呈逐渐减少态势，反而是出口需求有力。另外近几年我国家用空调中约有2-3%的产量是R290空调，但产品应用尚存在一定局限性。
作为需求端的空调结构对供应端的冷媒结构具有导向作用。受需求增长较快影响，R32产量连年走高。同时，在出口需求的支撑下R410a产量暂稳，ODS用途的R22行业供应骤降探底。
然而，虽第三代制冷剂产量连年看涨，但其有效产能基本集中于大厂，且行业普遍扩产积极性不高。产业在线数据显示，2021年内，R32制冷剂虽产量持续增长，但产能却基本没有变化，且鲜有在建项目。这是因为在《基加利修正案》作用下，各大厂为保证基线年期间有足够的产能支撑，在2020年之前就已纷纷加倍扩产完毕。大幅扩产使得产能相较于需求严重富余，并直接导致了行业整体的低负荷开工状态，同时也为后续各大厂为争取基线年过后的市场配额，坚持冲量、竞价销售的“拼内力”现象埋下伏笔。
预计未来几年，我国家用空调冷媒市场格局变化将主要体现在内外销结构中，其中R22、R410a冷媒将主供出口，而内需则更加青睐R32空调。但从制冷剂行业来看，这三者的市场现状均不太乐观。R32厂家为了未来的市场份额亏本冲量，而作为阶段性过渡产品的R410a处于从内需到出口的转型期，R22则已经迈入生命周期的后程，整体家用空调制冷剂行业亦在转型、过渡之中。
二、龙头企业掌控主要产量，不同冷媒小变大稳
截至2021年底，我国R32产能约38万吨，而有效产能基本集中于头部企业。其中，巨化、东岳、三美，东阳光，飞源、梅兰处于行业领先地位，其他工厂停车较多。年内，需求端方面空调厂需求和外贸出口需求均以淡稳为主，除9月限电限产政策对市场造成了一定冲击外，整体供需关系仍趋弱。
但随着以《基加利修正案》为代表的相关环保政策的落地、完善，相较于其他成本高昂、应用限制严格的环保型制冷剂，未来几年空调厂将会逐渐将产能更多地倾注于使用R32冷媒的空调，加之生产配额的限制，“十四五”期间，国内家用空调行业R32机型还将保持较快增长势头，行业占比到2025年可能突破95%。其它领域如商用空调，混配用途有增有减，整体行业用量预计将在2025年的基础上继续保持平稳增长。未来由供应端主导的局面已可以预见，行业利润或将集中于以巨化、东岳为代表的龙头企业。
2021年我国R410A有效产能主要集中于中华蓝天、巨化、东阳光、三美、飞源、东岳等企业，由于R410A为混合制冷剂，故其运行情况同其组成成分——R32、R125密切相关。年内，R410A空调厂需求和外贸需求均不突出，其价格主要随成本波动。其中，R125价格受到美国反倾销政策的影响宽幅波动，另一组成成分R32则亏损销售。如果去除美国反倾销政策带来的影响，在需求疲软的情况下R410A行情仍以淡稳为主。再者，R410A作为过渡型产品，其未来格局可参考现在的R22制冷剂，即内需大幅减少，有效产能转向出口需求，仍存一定的生命周期。因此，R410A作为家用空调制冷剂在2025年之前将整体平稳或者小幅增长，2025年以后或见高回落。在近几年，行业格局和利润分配均不会有太大变化。
对于R22，截至2021年底我国有效产能主要集中于东岳、巨化、梅兰、中昊晨光等企业。因其生产配额有限，价格窄幅提升，企业生产意愿强，产量波动不大。当前中国HCFC-22主要应用领域为发泡剂、家用空调、维修市场、商用空调、工商制冷等。其中，发泡剂和家用空调需求占比较大。但随着配额削减，R22用在家用空调和发泡剂的量将逐年缩减，预计2023年后主要用在维修市场。目前R22业内蛋糕已基本被瓜分完毕，其非原料用途的生命周期也已进入后程。根据《基加利修正案》相关条款，我国将于2030年前实现制冷剂用途R22的完全淘汰。
三、R32制冷剂独占鳌头，行业格局难有较大变动
展望未来，环保政策、能效与消费升级将带动家用空调对R32和R290的需求量提升，对R22和R410A需求量缩减。产业在线预计2022年我国家用空调冷媒内需仍将以R32为主，R410A逐步减少、更多转供出口，R290则在小量级上延续增长势头，而R22家用空调制冷剂用途有效产能将延续缩减。
在价格方面，R22价格随着配额缩减窄幅提升，R410A价格受供需压力提升困难，R32价格多数时间跌至成本线运行，R290价格相对平稳。如无突破性的新技术或较为强硬的新政出现，我国家用空调制冷剂格局近几年难有较大变动。未来几年，家用空调冷媒向R32过渡或将是行业这一阶段的产品转型重点。
