热泵订单增10倍！龙头股两个月16次涨停，产业链上市公司一览
欧洲能源危机让中国取暖家电站上风口，热泵出口大增。日出东方斩获三连板，7月19日迄今累计有16个交易日收盘录得涨停；海鸥住工同样录得三连板，华帝股份直线拉升涨停。
空气源热泵出口高景气持续，8月出口额增长60%，国信证券陈伟奇等人在9月26日发布的研报中表示，预计主要受采暖热泵拉动。根据产业在线的数据，8月我国空气源热泵出口额同比增长59.9%至1.2亿美元，其中均价上涨59.8%至1004.7美元/台，出口量基本持平。
信达证券罗岸阳在9月25日发布的研报中表示，欧盟拟推出5650亿欧元能源计划，再次明确热泵长期逻辑，计划在未来5年内安装1000万台热泵。热泵作为欧洲电气化的重要战略布局，长期渗透率提升趋势较为明确。
海尔集团是重要的热泵供应商，国内市场连续两年为热泵全系市场份额第一，近期在海外市场销售也取得快速增长。海尔方面对澎湃新闻记者表示，海尔空气源热泵上半年出口欧洲迎来高增长，增幅达到200%以上，订单量增长10倍。其中，规模最大的市场是法国，增幅36%；其次是意大利，增幅64%。
热泵具有高效、节能、绿色、环保的特点，使其在诸多领域有着广泛的应用。我国热泵市场类型有空气源热泵、地源热泵与废热源热泵等，其中空气源热泵在市场规模中占据主导地位。
WoodMackenzie预测，到2030年，欧洲将在住宅领域实现4500万台累计热泵安装； 热泵是欧洲电力中最重要的新需求领域之一，该领域的需求将从2022年的77TWh飙升8倍，到2050年达到611TWh。
热泵产业链主要包含上游零部件厂商和中游整机组厂商。热泵产业链上游核心部件包含压缩机、阀件、热换器、控制器、水泵和水箱等；整机包含空气源热泵、水地源热泵以及热泵与其他热源的组合系统，其中空气源热泵下细分热水、采暖、烘干、干衣机及特种应用。
目前国内厂商在热泵主要三大应用领域均有所布局，其中热泵热水与热泵采暖领域布局较多。主要玩家有传统三大白电龙头海尔、美的与格力，其余还有万和电气、诶出东方、华帝股份、同益科技、申菱环境、TCL、冰山冷热等。
分析师表示，总体来看，国内主要上市公司布局热泵行业可以分为三条主线：第一条为在空调领域技术成熟，热泵以内销为主的传统厂商：以海尔、美的、格力为代表的白电龙头厂商，分别占据国内空气源热泵市场市占率前三，此外还包含TCL等。此类玩家具备内销的品牌和渠道优势，且热泵整机组产品丰富，基本覆盖采暖、热水和干衣等多应用场景。
第二条为内销依托自主品牌、外销代工为主。日出东方在国内的“四季沐歌”和“太阳雨”双品牌均布局空气能热泵，外销层面为海外厂商进行代工；万和电气主业为热水及厨卫，其热泵业务内销基于自有品牌销售，外销模式为ODM和OEM；申菱环境主业为特种空调，公司计划设立热储合资公司，提供光储热一体化解决方案。
第三条为布局上游的零部件厂商：海立在热泵压缩机领域具备优势，三花和盾安覆盖热泵机组大部分所需阀件，大元泵业通过“新沪”品牌深耕热泵屏蔽泵领域。
国泰君安蔡雯娟等人在8月25日发布的研报中表示，煤改电为鉴，欧洲当下补贴亦能推动欧洲热泵快速渗透，热泵机组供应商及核心零部件企业有望深度受益：美的集团、海尔智家、格力电器、TCL、海立股份（空气源热泵、热泵压缩机）、三花智控（阀件、换热器）、盾安环境（阀件）、大元泵业（屏蔽泵）、万和电气、日出东方、迪森股份、冰山冷热（空气源热泵机组）。
具体来看，日出东方继续加大热泵制造能力，连云港热泵制造基地一期建设工程于2021年6月完工并投入使用，形成了连云港和顺德两大热泵制造基地；TCL智能暖通布局热泵产业，预计2022年实现同比高增；冰山冷热可提供余热回收系列热泵机组；美的空气能热泵应用包含采暖、热水器、干衣机等。
值得注意的是，空气能热泵整体采用水循环，因此水管进入室内之后，倘若连接不好，或者是管材质量差，很容易造成室内漏水，然后造成吊顶发霉损坏。
